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●中國(guó)證券報(bào)記者董添

機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近日，華東、華中、東北、西南、西北等地水泥市場(chǎng)出現(xiàn)20元/噸至50元/噸的漲價(jià)。消息面上，工信部組織制定的GB175—2023《通用硅酸鹽水泥》強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)（簡(jiǎn)稱“新國(guó)標(biāo)”），將于2024年6月1日開(kāi)始實(shí)施。這也是我國(guó)對(duì)通用硅酸鹽水泥標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的第七次修訂。

業(yè)內(nèi)人士表示，新國(guó)標(biāo)對(duì)水泥組分提出了強(qiáng)制性要求，將提升水泥中熟料和石膏等主要原材料的使用比例、降低其他混合材的用量。新國(guó)標(biāo)實(shí)施后，預(yù)計(jì)會(huì)提升水泥行業(yè)整體的成本。由于目前水泥價(jià)格已經(jīng)處于低位，新國(guó)標(biāo)實(shí)施后，成本上漲很可能傳導(dǎo)到成品端，引發(fā)行業(yè)普遍漲價(jià)。

價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)

中國(guó)水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)三角等南方地區(qū)水泥市場(chǎng)再迎提價(jià)，每噸漲幅在20元至50元。

“新國(guó)標(biāo)對(duì)水泥混合材的要求更高了。水泥的成本里，熟料成本是占主要的，混合材價(jià)格比較低，新國(guó)標(biāo)對(duì)混合材的用量和混合材的用料都有限制。因此，新國(guó)標(biāo)實(shí)施后，行業(yè)整體成本會(huì)上升。對(duì)于公司而言，之前，我們對(duì)混合材的要求就很高，例如對(duì)粉煤灰的用量等有嚴(yán)格規(guī)定。因此，這次變動(dòng)對(duì)公司影響不是很大。對(duì)于這輪漲價(jià)，公司也在推動(dòng)，要看具體的落地情況。公司主要銷售都在江西地區(qū)，目前價(jià)格處于低位?！比f(wàn)年青證券部工作人員獨(dú)家回應(yīng)中國(guó)證券報(bào)記者稱。

華泰證券研報(bào)顯示，水泥新國(guó)標(biāo)計(jì)劃于6月1日?qǐng)?zhí)行。該新標(biāo)對(duì)水泥組分提出了強(qiáng)制性要求，將提升噸水泥中熟料和石膏等主要原材料的使用比例、降低其他混合材的用量。根據(jù)水泥網(wǎng)的估算，大部分水泥企業(yè)的生產(chǎn)成本或由此提升10元/噸至30元/噸。

上述研報(bào)認(rèn)為，部分中小企業(yè)和獨(dú)立粉磨站出于降本考慮，此前對(duì)其他混合材的用量更大，熟料和石膏的用量相對(duì)更小。如新標(biāo)嚴(yán)格落實(shí)，疊加大企業(yè)對(duì)熟料的管控趨嚴(yán)，預(yù)計(jì)中小企業(yè)的成本上升幅度將更大。這有助于進(jìn)一步夯實(shí)大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

有望改善行業(yè)盈利情況

機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，全國(guó)P.O42.5散裝水泥平均價(jià)為304.62元/噸，相比上月均價(jià)有所上漲；水泥-煤炭?jī)r(jià)差為181.12元/噸，環(huán)比亦有所上漲。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，盡管需求仍非推動(dòng)此輪漲價(jià)的核心，但四個(gè)重要不同之處值得關(guān)注。第一，相比于4月上旬由長(zhǎng)三角市場(chǎng)引領(lǐng)的漲價(jià)，此輪漲價(jià)范圍更廣、力度更大；第二，部分外圍市場(chǎng)前期價(jià)格已經(jīng)有所修復(fù)，為核心市場(chǎng)的價(jià)格落實(shí)奠定了更好的基礎(chǔ)；第三，主導(dǎo)企業(yè)引領(lǐng)的決心更強(qiáng)；第四，熟料價(jià)格推漲力度較此前更大，有望更好地抑制獨(dú)立粉磨站對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)。預(yù)計(jì)此輪漲價(jià)的落實(shí)有望更為扎實(shí)，在推動(dòng)行業(yè)盈利能力邊際改善的同時(shí)，也有望為板塊帶來(lái)更好的重估機(jī)遇。

銀河證券研報(bào)顯示，水泥價(jià)格上漲的主要原因集中在以下幾個(gè)方面：前期水泥價(jià)格已處于成本線，水泥企業(yè)提價(jià)減虧意愿較強(qiáng)；近期煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)回升，生產(chǎn)成本增加，推動(dòng)水泥價(jià)格上漲；水泥新國(guó)標(biāo)將于6月1日?qǐng)?zhí)行，新國(guó)標(biāo)實(shí)施將提高水泥生產(chǎn)成本。后續(xù)來(lái)看，6月南方雨季來(lái)臨，需求或?qū)⒅鸩綔p少；6月初，部分省份進(jìn)入新一輪停窯階段，供給收縮利于維持現(xiàn)有價(jià)格水平；煤炭?jī)r(jià)格、新國(guó)標(biāo)實(shí)施將從成本端支撐水泥價(jià)格。建議關(guān)注下游需求變動(dòng)情況及水泥提價(jià)落實(shí)情況。