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2023年的政府工作報(bào)告在外資中引發(fā)熱議。那些在年初曾經(jīng)看低今年中國(guó)GDP增速的海外投行，開(kāi)始“改口”重估數(shù)值，而全球的對(duì)沖基金們則再次向投資者們推薦中國(guó)資產(chǎn)。

3月7日，在瑞銀舉行的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)解讀會(huì)議上，瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管王濤對(duì)于其此前預(yù)測(cè)中國(guó)GDP增速的“偏差”進(jìn)行了糾正，表示上調(diào)今年和明年的GDP增速預(yù)測(cè)——將今年的從4.9%上調(diào)到了5.4%，明年的增速?gòu)?.8%上調(diào)到了5.2%，并且將今年我國(guó)的通脹預(yù)期從3%下調(diào)到了2.5%。

無(wú)獨(dú)有偶，全球最大的對(duì)沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）也在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月9日重申對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的看好。

“隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息以對(duì)抗通脹，投資者應(yīng)該在美國(guó)以外尋找投資機(jī)會(huì)，尤其是中國(guó)。相對(duì)于你能買(mǎi)到的幾乎所有資產(chǎn)，中國(guó)資產(chǎn)提供了顯著的多元化。這絕對(duì)是一種分散投資的做法，投資者應(yīng)該非常認(rèn)真地看待。不過(guò)，投資者必須考慮他們?cè)诘鼐壵尉o張局勢(shì)和其他因素方面的風(fēng)險(xiǎn)承受能力?！甭?lián)合首席投資官Karen Karniol-Tambour對(duì)外受訪時(shí)表示。

而香港多位外資對(duì)沖基金經(jīng)理則對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期稍稍弱化了其此前的“極鷹論調(diào)”，但市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“剎車(chē)”并轉(zhuǎn)向的希望已幾近破滅，此時(shí)多元化投資就變得更為重要，橋水基金是借機(jī)重申了中國(guó)市場(chǎng)的投資潛力。

瑞銀上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期

“瑞銀在不到三個(gè)月內(nèi)重估中國(guó)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這在過(guò)去是不多見(jiàn)的。記得在去年歲末年初的時(shí)候，很多中外投資機(jī)構(gòu)都對(duì)今年我國(guó)CDP進(jìn)行了預(yù)測(cè)，瑞銀預(yù)測(cè)我國(guó)今年GDP不到5%，很多機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是5.5%—6%之間?！?月9日，上海一家知名第三方咨詢機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人張彬（化名）對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者指出。

瑞銀汪濤在3月7日的電話會(huì)議中，對(duì)外解釋其做出更正的原因是看到一二月份經(jīng)濟(jì)重啟、走出疫情的形勢(shì)去年底的預(yù)期更加順利。

“我們上調(diào)最主要的原因是兩個(gè)多月前還擔(dān)心疫情會(huì)不會(huì)有第二次的反復(fù)，尤其在春節(jié)前后人員集中流動(dòng)的情況下，現(xiàn)在來(lái)看并沒(méi)有發(fā)生；而且我們也擔(dān)心疫情會(huì)不會(huì)造成供給方面的擾動(dòng)，比如外賣(mài)缺人，尤其在生產(chǎn)方面、運(yùn)輸方面會(huì)不會(huì)出現(xiàn)一些擾動(dòng)，現(xiàn)在看來(lái)也是沒(méi)有出現(xiàn)。我們觀察的一些高頻數(shù)據(jù)，包括‘18城市’的地鐵人流量、‘百城擁堵指數(shù)’都可以看出來(lái)最近一個(gè)月不僅比去年好，而且恢復(fù)到2019年以上；此外我們也看到今年除了消費(fèi)回到常態(tài)、提振和恢復(fù)，還有房地產(chǎn)的企穩(wěn)、反彈。我們之前的設(shè)想，房地產(chǎn)可能在一二月份仍然非常低迷，三四月份開(kāi)始出現(xiàn)環(huán)比反彈。但是從我們觀察到的‘30個(gè)城市’每天房地產(chǎn)的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)在過(guò)去的三周30城房地產(chǎn)的日均銷售量已經(jīng)大大超過(guò)了去年同期水平，接近2019年的水平?！痹跁?huì)議上汪濤如是解釋。

而她也調(diào)高了一季度國(guó)內(nèi)GDP的數(shù)值，她認(rèn)為一季度環(huán)比增長(zhǎng)可能有6%甚至6%以上，同比增長(zhǎng)可能3%左右的水平，比之前預(yù)測(cè)也高很多。

值得一提是，相比瑞銀，國(guó)內(nèi)知名投研機(jī)構(gòu)在預(yù)測(cè)今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和正確性方面，則來(lái)得更權(quán)威和準(zhǔn)確。

在此前的1月12日，上海植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平團(tuán)隊(duì)所發(fā)布的2023中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中就預(yù)測(cè)表示，2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定為不低于5%，這樣既向潛在增長(zhǎng)水平修復(fù)，也有可行性，又不至于對(duì)政策提出過(guò)高的要求，同時(shí)也能符合遠(yuǎn)景目標(biāo)進(jìn)度的要求。尤其是在國(guó)際環(huán)境極為嚴(yán)峻、壓力持續(xù)增大的條件下，避免經(jīng)濟(jì)增速過(guò)低甚至失速，保持平穩(wěn)適度的增長(zhǎng)是十分必要的。

“2023年投資將在擴(kuò)大內(nèi)需中發(fā)揮重要作用。其中，基建投資和制造業(yè)投資繼續(xù)成為兩大抓手，房地產(chǎn)投資企穩(wěn)回升，制造業(yè)投資保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。我此外需求得到改善、就業(yè)環(huán)境好轉(zhuǎn)、服務(wù)性消費(fèi)加速修復(fù)、提振政策支持力度加大和低基數(shù)等一系列因素推動(dòng)社會(huì)消費(fèi)顯著回升?！蹦壳皣?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所展現(xiàn)出來(lái)的發(fā)展韌性和快速恢復(fù)勢(shì)頭，印證了這份報(bào)告中的預(yù)測(cè)內(nèi)容。

在今年全國(guó)兩會(huì)期間，外資機(jī)構(gòu)熱議政府工作報(bào)告，并紛紛重申及調(diào)高今年我國(guó)GDP增速。

瑞士信貸（Credit Suisse AG）預(yù)計(jì)，優(yōu)化防疫措施之后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速增長(zhǎng)，并將在2023年超過(guò)大多數(shù)其他主要經(jīng)濟(jì)體。該公司中國(guó)區(qū)首席執(zhí)行官（CEO) 胡知鷙（Janice Hu）認(rèn)為，疫情政策的優(yōu)化、成熟的消費(fèi)群體、穩(wěn)健的基本面以及信心的提升都為中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈鋪平了道路。

德意志銀行（Deutsche Bank）也表示看好今年中國(guó)市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，并預(yù)測(cè)今年中國(guó)GDP增速將高于普遍預(yù)期。隨著中國(guó)增長(zhǎng)前景的改善以及全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的持續(xù)看好，德銀繼續(xù)看好債券承銷、財(cái)富管理和托管業(yè)務(wù)等領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

德意志銀行中國(guó)債務(wù)資本市場(chǎng)主管方中睿（Samuel Fischer）表示，中國(guó)在推進(jìn)碳減排和清潔能源轉(zhuǎn)型方面清晰的目標(biāo)和規(guī)劃，以及不斷深化的金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程，為外資銀行提供了重大機(jī)遇。

中國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)為5%左右。野村證券（Nomura）首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示，5%左右的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)制定合理，野村證券認(rèn)為保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展，此目標(biāo)的設(shè)立便顯得務(wù)實(shí)。對(duì)此，陸挺也在近期一份研究報(bào)告中表示，該公司繼續(xù)預(yù)計(jì)中國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)將從去年的3%回升至5.3%。

看好中國(guó)投資機(jī)會(huì)

在今年兩會(huì)期間，橋水投資新任聯(lián)席首席投資官掌門(mén)人Karniol-Tambour再次亮明了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)一貫的投資態(tài)度。

事實(shí)上，在滬港兩地對(duì)沖基金市場(chǎng)人士看來(lái)，橋水一直以來(lái)都是中國(guó)市場(chǎng)的“鐵粉”。創(chuàng)始人達(dá)里奧曾多次表明他的“偏愛(ài)”，橋水合伙人、橋水中國(guó)總經(jīng)理孫悅?cè)ツ甑滓脖硎荆袊?guó)二級(jí)市場(chǎng)股票很有吸引力，她對(duì)中國(guó)資產(chǎn)整體持“溫和看多”觀點(diǎn)。

盡管在3月8日當(dāng)日Karniol-Tambour對(duì)外表述時(shí)仍然圍繞美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)動(dòng)向問(wèn)題，而為了應(yīng)對(duì)這種局面，多元化投資是一種正確的應(yīng)對(duì)。

“美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)將不得不超過(guò)目前市場(chǎng)定價(jià)的水平，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將別無(wú)選擇，他不能讓通脹失控。隨著美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息以對(duì)抗通脹，投資者應(yīng)該在美國(guó)以外尋找投資機(jī)會(huì)，尤其是中國(guó)。相對(duì)于你能買(mǎi)到的幾乎所有資產(chǎn)，中國(guó)資產(chǎn)提供了顯著的多元化。這絕對(duì)是一種分散投資的做法，投資者應(yīng)該非常認(rèn)真地看待。不過(guò)，投資者必須考慮他們?cè)诘鼐壵尉o張局勢(shì)和其他因素方面的風(fēng)險(xiǎn)承受能力?！盞arniol-Tambour指出。

值得關(guān)注的是，在周二放出“最強(qiáng)鷹”后，鮑威爾周三在二闖國(guó)會(huì)山時(shí)弱化了鷹派論調(diào)，試圖安撫市場(chǎng)情緒。他指出，美聯(lián)儲(chǔ)將在必要時(shí)加快加息步伐以克服高通脹，不過(guò)尚未就加息步伐做出任何決定。

“盡管鮑威爾試圖暗示，下次會(huì)議上50個(gè)基點(diǎn)的加息幅度并非板上釘釘，但市場(chǎng)似乎并不買(mǎi)賬。美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具顯示，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的概率仍高達(dá)80%。”3月10日，上海一家私募對(duì)沖基金合伙人許瑩對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者指出。